鄭州棉花期貨后市分析
　　從國儲棉的角度出發，目前18000元/噸的拋儲價比較合適。同時，國儲在新棉上市初期，不會拋儲以提高現貨銷售，也會造成一定的現貨市場緊張，推升棉花價格。但在價格升高到一定程度時，國儲又會拋售，以緩解市場的緊張程度。從這個角度看，18000—18500元/噸將是棉價較佳的波動空間。
　　由于目前1411合約價格尚在16500元/噸附近，低于以上分析的各項成本支撐，因此后期逐步上行的概率較大。同時，未來期價將向18000元/噸逐步靠攏，最終和新年度棉花價格接軌。在新年度初期，我們認為，市場可能存在棉農惜售和階段性用棉緊張，從而導致棉價短時間突破18000元/噸的拋儲價，但過高的價格又會導致國儲棉再次拋售，限制價格漲幅。因此，未來幾個月，遠期合約逐步上升的概率較大，但由于資金參與量小，短期內容易受到資金面的影響。（僅供信息參考）